天一證券網(wǎng)CEO洪榕：證券業(yè)會重蹈彩電業(yè)的覆轍嗎？

王勇剛 2002/10/31

　　天一證券網(wǎng)CEO洪榕最近對中國證券業(yè)和中國彩電業(yè)兩個似乎牛馬不相及的行業(yè)進行了一些比較研究，結果非常的有趣，發(fā)現(xiàn)它們發(fā)展演變的過程簡直如出一轍，其可比性令人驚訝。

　　洪榕：價格戰(zhàn)這個原本和彩電業(yè)形影不離的詞，最近錨上了證券業(yè)。對于目前主要利潤來源于經(jīng)紀業(yè)務的證券業(yè)而言，傭金的放開似乎意味著價格戰(zhàn)的開始。出于引以為戒的目的，我試著對這兩個似乎牛馬不相及的行業(yè)進行了一些比較研究，結果非常的有趣，發(fā)現(xiàn)它們發(fā)展演變的過程簡直如出一轍，其可比性令人驚訝。

　　王勇剛：為什么這樣說？

　　洪榕：首先，你看他們相近的發(fā)展歷史：

1979年10月 經(jīng)國家批準，成都無線電一廠引進國內(nèi)第一條彩電裝配生產(chǎn)線，標志著中國彩電業(yè)的開始
1990年12月 新中國第一家經(jīng)批準成立的證券交易所──上海證券交易所成立，標志著中國證券市場新時代的開始（股市對應彩電，之前的債市相當于黑白電視業(yè)）
1989年1月 在搶購風導致的一系列問題下，國家為抑制對彩電的需求，每臺彩電向消費者征收特別消費稅和國產(chǎn)化發(fā)展基金
1997年5月 證券交易印花稅率由3‰提高到5‰
1989年8月 在未經(jīng)國家允許的情況下，長虹將產(chǎn)品價格降低了350元，打響第一次大規(guī)模價格戰(zhàn)，為日后成為中國彩電業(yè)霸主搶得了領先優(yōu)勢，并為國產(chǎn)彩電走出計劃經(jīng)濟的控制，為企業(yè)爭取產(chǎn)品定價權，為彩電業(yè)的市場化奠定了基礎
2000年11月 青海證券公開實行返傭50%。但隨即中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了"不得擅改原有傭金標準"的通知精神，青海證券立即刀槍入庫，馬放南山，停止網(wǎng)上交易傭金打折活動，并承諾不再發(fā)生類似問題。然而，此舉卻成就了青海證券網(wǎng)上交易在業(yè)界的地位。
1991年 （12年后）國家正式放開彩電業(yè)價格控制
2002年5月 （12年后）中國證監(jiān)會、國家計委、國家稅務總局聯(lián)合發(fā)文，自5月1日起--調(diào)整證券交易傭金收取標準：傭金不得高于證券交易金額的3‰
2000年6月 6月9日推出的第四次彩電價格聯(lián)盟演繹蹦極跳，第四次價格聯(lián)盟成了第六次價格戰(zhàn)的導火索
2002年4月 券商正積極準備應對5月份的傭金放開，一些地方正在成立或醞釀成立傭金聯(lián)盟，結果有待觀察


　　王勇剛：這個表格有很味道。

　　洪榕：帕勒咨詢公司最近發(fā)布的報告認為，已經(jīng)有充分的證據(jù)表明：中國目前的普通彩電業(yè)已經(jīng)全面崩盤了：康佳虧損接近7個億，一直喊著自己老有大定單的創(chuàng)維虧損，在財務技術上一直作著調(diào)整的海信也是紙里包不住火，廈華繼續(xù)虧損。虧損已成為行業(yè)態(tài)勢，雖然各家對自己虧損的原因表述不一，但這種齊刷刷的虧損成為普通彩電崩盤的最好注腳。深康佳在手機領域進行嘗試，四川長虹則在證券市場力求突破（二級市場買方正科技、一級市場申購中國石化、１０億元巨資做委托理財），海爾開始走"家電--金融"結合的道路。

　　從今天我國彩電業(yè)身上我們似乎可以看到明天我國證券業(yè)的影子，傳統(tǒng)證券業(yè)（經(jīng)紀業(yè)務為主）也會如普通彩電業(yè)一樣全面崩盤嗎？

　　王勇剛：形勢太嚴峻了。

　　洪榕：你再來看他們相同的發(fā)展對策：

面臨的問題相同 1、市場供大于求（證券業(yè)：行情不好，交易不活躍）
2、企業(yè)缺乏核心競爭力
近乎相同的對策 彩電業(yè)采取的八大對策 證券業(yè)擬采取的八大對策
1、 拓展農(nóng)村市場 1、 發(fā)展周邊城鎮(zhèn)市場
2、 研究生產(chǎn)數(shù)字化、信息彩電 2、 大力發(fā)展網(wǎng)上交易
3、 加強銷售網(wǎng)絡的建設 3、 招聘經(jīng)紀人，建營銷網(wǎng)絡
4、 價格聯(lián)盟 4、 形成價格聯(lián)盟
5、 大幅增加研發(fā)投入 5、 加強研發(fā)咨詢服務能力
6、 爭上ERP等相關系統(tǒng) 6、 爭上CRM等系統(tǒng)
7、 紛紛上市籌資 7、 準備上市籌資
8、 提出技術創(chuàng)新 8、 創(chuàng)導金融產(chǎn)品創(chuàng)新


　　近乎相同的發(fā)展軌跡以及幾乎相同的應對策略，會不會真的帶來相同的結果呢？彩電業(yè)價格戰(zhàn)打了八年，我們看到了今天的結果，如果證券業(yè)也打價格戰(zhàn)，結果我們無法準確預測，因為在政策和策略選擇上證券業(yè)還有可變的時間和余地，但有一點可以肯定，看結果一定不用等八年。

　　王勇剛：券商是否要幸運一些？

　　洪榕：從券商策略選擇而言，似乎還沒有彩電企業(yè)來得幸運。

　　第一， 彩電企業(yè)紛紛改制成功上市，而券商上市八字還沒一撇呢；
　　第二， 彩電企業(yè)改良銷售渠道就可以達到提高效率及降低成本的目的，而券商必須推倒重來才有可能建立高效的營銷渠道去改變高成本的營業(yè)部格局，其代價可想而知；
　　第三， 彩電業(yè)可以通過推出新產(chǎn)品參與競爭，獲得價格優(yōu)勢，而券商目前還沒有推出新產(chǎn)品的政策環(huán)境；
　　第四， 彩電業(yè)畢竟是發(fā)達國家可能選擇放棄的制造行業(yè)，而證券業(yè)將無法避免來自強有力的國際市場的競爭。

　　過去的經(jīng)驗讓券商嘗到了等待的甜頭，西方的經(jīng)驗在國內(nèi)又鮮有成功的例子，似乎所有的策略都治標不治本，彩電業(yè)還可以打著民族工業(yè)的旗號尋求必要的保護和支持，而被賦予重任的年輕得幾乎還沒有完全成型的證券業(yè)，卻要斷奶應對WTO。想到自己還處在靠天吃飯的初級階段，卻要面對內(nèi)憂外患的環(huán)境，證券業(yè)人士感到非常不安和無奈。……種種情況表明，證券業(yè)的環(huán)境并不比彩電業(yè)強，可以調(diào)動的資源也遠不如彩電業(yè)豐富，如果政策面沒有大的動作，或說天公不作美，證券業(yè)比將面臨傷筋動骨的大重組，整個行業(yè)有可能直接或間接的被外資所控制。

　　王勇剛：難道一切都是壞消息？

　　洪榕：不，行情總是在絕望中見底的：

1、 政策上管理層對券商的松綁已經(jīng)開始，比如放開了券商增資擴股的限制。
2、 新品種的推出在加快節(jié)奏，比如指數(shù)期貨。但時間表并沒有掌握在券商的手里，所以說券商在摸著石頭過河并不為過。
3、 證券市場已經(jīng)被推倒了國家經(jīng)濟發(fā)展甚至國家穩(wěn)定鏈條中關鍵一環(huán)的位置，券商能感受到一種前所未有的被關心，但也從沒有這樣被動過。

　　券商的應對策略已經(jīng)變無可變，唯一可變的是政策環(huán)境，證券業(yè)的事情，從目前的情況看就是股市的事情，而股市是國家經(jīng)濟發(fā)展和穩(wěn)定的大事情。所以沒有大智慧是無法處理好這個事情的，好在我國從來就不缺乏大智慧，也就是說股市一定會有一個好的環(huán)境。從這點上看，證券業(yè)比彩電業(yè)要幸運的多。一個好的股市環(huán)境可以解決券商從經(jīng)紀業(yè)務、投資銀行到資產(chǎn)管理的一系列問題。而且這只要簡單的等就好了。從這也可以解釋券商目前忙于實施治標策略的原因了，因為他們對治本心中有底--證券業(yè)的地位和彩電業(yè)完全不同。

　　王勇剛：我要忠心祝愿中國證券業(yè)一路走好了。

本文由作者供稿 CTI論壇編輯